Центробанк не стал менять ключевую ставку: к чему это приведет

Центробанк не стал менять ключевую ставку: к чему это приведет
Фото: www.newsler.ru
Аналитики поделились мнениями по поводу сохранения ключевой ставки.

Как мы писали ранее, Центробанк принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,5%. Мы обратились к аналитикам с вопросом,  к чему это приведет, как отразится на экономике и поменялся ли их прогноз по дальнейшему изменению ключевой ставки.

Наталья Мильчакова, ведущий аналитик  Freedom  Finance  Global:

«Совет директоров Банка России на сегодняшнем заседании, как и на трех предыдущих, ожидаемо оставил без изменений ключевую процентную ставку на уровне 7,5%. Такое решение регулятор в сопроводительном комментариями объяснил, с одной стороны, замедлением инфляции в феврале и начале марта, снижением инфляционных ожиданий населения и ускорением деловой активности, с другой — все еще сохраняющимися на высоком уровне проинфляционными рисками. Главным препятстяием для снижения инфляции в ЦБ РФ видят риск увеличения бюджетного дефицита, который, в свою очередь, может быть вызван недополучением экспортных доходов.

Банк России ожидает, что по итогам 2023 года инфляция потребительских цен в России составит 5-7%, что будет связано с улучшением экономической активности и сокращением бюджетного дефицита во 2 полугодии текущего года. Однако если дефицит бюджета будет увеличиваться, а проинфляционные риски так и не уменьшатся, регулятор может вернуться к вопросу об ужесточении денежно-кредитной политики в целях борьбы с инфляцией, то есть к повышению ключевой ставки. Мы не исключали небольшой вероятности повышения ключевой ставки на 0,25 процентного пункта уже на сегодняшнем заседании совета директоров ЦБ РФ, не исключаем такого варианта и на апрельском заседании, так как внешняя ситуация остаётся сложной. Если в мире не начнется новая рецессия и не произойдёт обвала цен на нефть ниже $70 за баррель, на апрельском заседании совет директоров ЦБ РФ может в пятый раз оставить ключевую процентную ставку без изменений. На решение Банка России рубль отреагировал падением к доллару на 0,35%, к юаню — на 0,6%, а по отношению к евро рубль укрепляется на 0,78%».

Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам»:

«17 марта на очередном заседании Банк России в четвертый раз подряд принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,5%. Решение было полностью ожидаемо рынком и совпало с нашим прогнозом. Сигнал также практически не изменился по сравнению с предыдущим заседанием: «Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной переcтройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. При усилении проинфляционных рисков Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях». Некоторые аналитики ожидали возможного смягчения сигнала на фоне низкой недельной инфляции и неожиданно сильного снижения инфляционных ожиданий населения. Мы полагали, что ЦБ РФ вновь сохранит ключевую ставку (7,5%) и, возможно, жесткую риторику с указанием на возможность повышения ключевой ставки на будущих заседаниях, однако сигнал может стать и менее направленным. 

ЦБ РФ полагает, что баланс рисков для инфляции существенно не изменился с предыдущего заседания Совета директоров Банка России. Однако, отмечая, что на среднесрочном горизонте баланс рисков существенно не изменился и по-прежнему смещен в сторону проинфляционных, ЦБ РФ не повторил февральскую фразу, что «на  краткосрочном горизонте проинфляционные риски вновь выросли и  также преобладают над  дезинфляционными».

В целом, риторика регулятора представляется чуть менее жесткой, чем в феврале. Отмечая те же проинфляционные риски – ускорение исполнения бюджетных расходов, ухудшение условий внешней торговли и состояние рынка труда, а также новый краткосрочный риск — ухудшение перспектив роста мировой экономики на фоне нестабильности на финансовых рынках развитых стран — ЦБ РФ видит и некоторые компенсирующие факторы. Так,  текущие темпы инфляции остаются умеренными и вблизи целевых 4% (г/г) (в январе ЦБ РФ говорил о том, что они возрастают), произошедшее с конца 2022 года ослабление рубля пока слабо проявилось в динамике цен, в феврале текущий прирост цен несколько замедлился по сравнению с январем (пусть отчасти за счет волатильных компонентов). Инфляционные ожидания населения существенно снизились (хоть и остаются на повышенном уровне).  ЦБ РФ отмечает, что  несмотря на повышенные инфляционные ожидания и продолжающееся улучшение потребительских настроений, население по-прежнему проявляет осторожность в потребительском поведении (этот фактор важен, поскольку ограничивает возможность влияния проинфляционных рисков на реальное усиление инфляции).

Отмечая продолжающееся увеличение экономической активности и внутреннего спроса, в том числе за счет растущего вклада бюджетных расходов, Центробанк, как и ранее, полагает, что ограничением со стороны возможностей увеличения предложения является состояние рынка труда. А именно, из-за последствий частичной мобилизации и продолжающегося роста спроса предприятий на труд во многих отраслях усиливается нехватка рабочей силы, а уровень безработицы обновил исторический минимум. В этих условиях рост производительности труда может отставать от роста реальных заработных плат, что усилило бы устойчивое инфляционное давление. Этот фактор указывался ЦБ и ранее.

Исходя из этих факторов, ЦБ по-прежнему ожидает, что в ближайшие месяцы показатель годовой инфляции временно опустится ниже 4% под влиянием эффекта высокой базы прошлого года. В то же время устойчивое инфляционное давление будет постепенно увеличиваться с умеренно низких значений. В базовом сценарии с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 5,0-7,0% в 2023 году, вернется к 4% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.

Вновь говорится о том, что в базовом сценарии Банк России исходит из уже принятых решений по среднесрочной траектории расходов федерального бюджета и бюджетной системы в целом. В случае дополнительного расширения бюджетного дефицита проинфляционные риски возрастут и может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика для возвращения инфляции к цели в 2024 году и ее поддержания вблизи 4% в дальнейшем.

На наш взгляд, риторика ЦБ РФ стала чуть менее жесткой, несмотря на сохранение жесткого сигнала. Это может означать, что хотя вероятность повышения ключевой ставки ЦБ оценивает выше, чем другие сценарии, улучшение текущей динамики инфляции по сравнению с январем и значимое снижение инфляционных ожиданий в марте были замечены регулятором. Дальнейшая траектория ключевой ставки будет в большей мере определяться экономическими данными, динамикой бюджетных расходов и экономическим поведением бизнеса и населения. Ближайшее заседание ЦБ РФ состоится 28 апреля. Дальнейшие детали ждем на пресс-конференции Э. Набиуллиной».

Ещё новости о событии:

Центробанк не стал менять ключевую ставку: к чему это приведет - Newsler.Ru
Аналитики поделились мнениями по поводу сохранения ключевой ставки. Как мы писали ранее, Центробанк принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,5%.
16:12 17.03.2023 Newsler.Ru - Киров
  В четвертый раз Банк России оставляет ключевую ставку на уровне 7,5%.
16:11 17.03.2023 Свойкировский.рф - Киров
Центральный Банк России в четвертый раз подряд оставил ставку на уровне 7,5%.
15:45 17.03.2023 Newsler.Ru - Киров

Новости соседних регионов по теме:

Центральный Банк заявил о намерении сохранить ключевую ставку на том же уровне (7,5% годовых) вплоть до мая текущего года.
11:10 19.03.2023 GlobalMSK.Ru - Подмосковье
К концу марта годовая инфляция снизится до 3,4%. Об этом заявил агентству «Прайм» главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев .
14:25 18.03.2023 RuInformer.Com - Севастополь
По данным регулятора, в России продолжает восстанавливаться экономическая активность населения.
12:20 18.03.2023 ИА Невские Новости - Санкт-Петербург
Совет директоров Банка России сохранил ключевую ставку на уровне 7,50% годовых.
11:50 18.03.2023 ИА Чечня Сегодня - Грозный
Фотография из архива ZAB.RU Вероятность повышения ключевой ставки в текущем году превышает вероятность ее снижения.
11:40 18.03.2023 Zabmedia.Ru - Чита
Она осталась на уровне 7,5% Центробанк 17 марта принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,5% годовых.
10:51 18.03.2023 ИА Порт Амур - Благовещенск
Банк России сохранил ключевую ставку четвертый раз подряд. В четвертый раз подряд Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7,5% годовых.
09:51 18.03.2023 Teleport2001.Ru - Благовещенск
Сегодня, 17 марта, Центробанк принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,5% годовых в четвертый раз подряд.
21:50 17.03.2023 Друг для Друга - Курск
На таком уровне она сохраняется четвертый раз подряд Фото: Любимов Андрей / АГН "Москва" Решение аргументировано умеренными темпами годовой инфляции.
21:10 17.03.2023 Вести Подмосковья - Подмосковье
Банк России оставил ключевую ставку по итогам мартовского заседания без изменений — на уровне 7,5% годовых.
01:13 18.03.2023 SIA.RU - Иркутск
Совет директоров Банка России вновь не стал менять размер ключевой ставки и сохранил её на уровне 7,5%.
21:00 17.03.2023 Урал-пресс-информ - Челябинск
Председатель Центробанка Эльвира Набиуллина считает, что сейчас хранить деньги дома не стоит — лучше отнести средства в банк.
17:42 17.03.2023 Бизнес Online - Казань
Это самая длинная пауза за два последних года  pexels.com Совет директоров Центробанка РФ решил не менять ключевую ставку в четвёртый раз подряд, несмотря на ряд проинфляционных факторов.
17:20 17.03.2023 Югополис - Краснодар
На следующем заседании совета директоров ЦБ РФ уже может быть принято решение о снижении ключевой ставки.
17:02 17.03.2023 Бизнес Online - Казань
Как сообщается на сайте российского регулятора, Совет директоров Банка России сохранил ключевую ставку на уровне 7,5 % годовых.
17:55 17.03.2023 Министерство экономического развития - Мурманск
Иллюстрация: DK.RU Однако уже скоро к повышению ставки может привести ухудшение условий внешней торговли на фоне геополитической напряженности, указал регулятор.
20:49 17.03.2023 Деловой Квартал - Красноярск
По прогнозу ЦБ, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 5-7% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году.
16:42 17.03.2023 Gorod48.ru - Липецк
Фото: Москва 24/Никита Симонов Глава Центробанка России Эльвира Набиуллина заявила, что организация не получала заявок на обмен активов между российскими и иностранными банками.
16:33 17.03.2023 M24.Ru - Москва
фото: Банк России МОСКВА. Совет директоров Банка России принял решение о сохранении ключевой ставки на уровне 7,5%, сообщает пресс-служба регулятора.
18:06 17.03.2023 АПИ - Екатеринбург
 
По теме
В открытом доступе сегодня опубликовано заключение контрольно- счетной комиссии Яранского района на отчет «Об исполнении бюджета муниципального образования Яранский муниципальный район за 1 полугодие 2024 года».
Почти неприличные предложения, или Как правительство КО строит планы развития экономики - Вятский край Фото kirov.invest.ru.   Если Цой пел «Мы ждём перемен», то региональные чиновники в своём недавнем релизе, размещённом на сайте правительства Кировской области, сообщают нам, что они ждут инвестиций.
Вятский край
В ДТП с Volkswagen и Great Wall в Кирове пострадали два человека Фото: Госавтоинспекция Кировской области В воскресенье, 21 июля, в Кирове столкнулись Volkswagen Polo и Great Wall, в результате чего пострадали два человека.
Комсомольская Правда
Человека нельзя победить - Центральная районная библиотека 21 июля 2024 года исполнилось 125 лет со дня рождения американского писателя Эрнеста Хемингуэя.
Центральная районная библиотека