Как стало известно, Банк России не рассматривает изменение ключевой ставки на декабрьском заседании менее чем на один процентный пункт. Об этом пишет «Интерфакс» со ссылкой на советника председателя Банка России Кирилла Тремасова. Мы обратились к аналитикам с вопросом, до какого значения, по их мнению, ЦБ может повысить ключевую ставку в декабре и что на это повлияет.
Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global:«Мы считаем, что с высокой вероятностью совет директоров ЦБ РФ 20 декабря повысит ключевую ставку снова на два процентных пункта — до 23% годовых, что станет новым исторически рекордным значением этого показателя. Годовая инфляция, несмотря на некоторые признаки замедления, все равно превышает 8%, что более чем вдвое выше целевого показателя Банка России, при этом небольшое замедление недельной инфляция в конце октября и начале ноября выглядит очень неустойчивым, инфляционные ожидания россиян в октябре продолжили расти, цена нефти Brent опустилась ниже $80 за баррель, и теперь этот уровень выглядит труднодостижимым, а рубль продолжает слабеть.
Увеличение государственных расходов в октябре более чем на 1,5 трлн рублей также внесло, на наш взгляд, значительный вклад в рост инфляции. Все эти факторы наверняка будут способствовать мрачным данным по инфляции за октябрь, которые выйдут в середине ноября, и, возможно, весьма похожим на них данных по ноябрьской инфляции, а совет директоров ЦБ РФ принимает решения по ключевой ставке исходя, прежде всего, из динамики инфляции.
Мы еще в октябре, когда не было известно решение совета директоров регулятора о повышении ключевой ставки до 21% годовых, прогнозировали, что такой уровень ключевой ставки до конца 2024 года вполне возможен. Сегодня очевидно, что ставка в 21% годовых в этом году не станет верхним пределом, ее новое повышение в декабре практически неизбежно. Но пока мы воздержимся от прогнозов относительно того, будут ли возможны дальнейшие повышения ключевой ставки в 2025 году, если ЦБ РФ повысит ключевую ставку в декабре текущего года до 23%. По крайней мере, если в начале следующего года инфляция по-прежнему не покажет устойчивой тенденции к замедлению, рост ключевой ставки до 25% в первой половине следующего года будет, к сожалению для бизнеса и заемщиков и к радости для вкладчиков, реальным».
Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам»:«Сохранение ключевой ставки на следующем заседании возможно только в случае существенного замедления устойчивой инфляции и возникновения факторов, которые могут привести к более быстрому возвращению инфляции к цели. Пока, по мнению участников обсуждения, предпосылок к этому мало.
На наш взгляд, жесткий сигнал ЦБ означает высокую вероятность повышения ключевой ставки на заседании 20 декабря, и (в отсутствие новых проинфляционных факторов) выбор может быть между повышением до 22% или до 23%. Новый базовый сценарий ЦБ предполагает диапазон средней ключевой ставки на 2025 год 17-20%. С учетом уже достигнутого уровня ключевой ставки и его вероятного дополнительного повышения в декабре этот прогноз предполагает, что в будущем году ключевая ставка будет в той или иной мере снижаться от пиков, достигнутых в конце этого года. Выбор времени и траектории снижения ключевой ставки будет зависеть от того, как быстро и насколько устойчиво будет происходить снижение инфляции и сокращаться положительный разрыв выпуска в экономике».
